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普氏能源周报:汽油合约引领能源期货企稳反弹
发布时间:2020-02-10 10:45



  经验了一个多月的狂跌之后,世界主要能源期货合约在上周终于止住跌势。在此前下跌行情中,原油价格累计跌15%,而天然气跌幅更凌驾20%。尽管NYMEX基准WTI原油期货及HenryHub天然气期货均比前周略微下跌,但两者均在上周五呈现反弹。

  剖析家与贸易商指出,优良的根本面因素初步展现,出格是汽油市场。十分重要的是,所有主要能源期货合约呈现反弹时,依然较一年前的程度超出逾越至少两成。贸易商将高度存眷这种账面“回报率”,尤其警惕对冲基金在能源市场中持有的头寸。在2005年也是这个时候,能源期货忽视现货库存增多以及汽油市场看跌,转而初步一轮飙升行情。要想让金融机构继续在投资组合中持有这些商品头寸,今年也必需再次呈现同样的上涨,这样威力维持所谓的同比溢价。

  能源市场上周三初步走稳,不过这竟然是在美国石油库存大幅增多的状况下发生的。美国能源部的数字显示,原油储蓄在一周内增多了490万桶至3.256亿桶,而汽油库存则增多220万桶至2.255亿桶。

  库存数字公布之后石油价格便初步反弹,一名伦敦经纪商随后说,“市场对数字反馈过度而超卖,因而不成制止呈现修正。”至上周五,WTI期货收报59.88美圆/桶(比前周跌3%),而布伦特期货收报59.89美圆/桶。布伦特期货的结算价已经间断几次难得地高于WTI,这主要是由于美国库存数字对当地的影响以及结算的时差(WTI的结算工夫稍晚)。

  “美国原油及制品油库存增幅高于预期,原油价格狂跌但之后回稳,”巴克莱成本能源剖析师诺里斯撰文说,“汽油目前已成为油市最弱的一环。”

  其他剖析师也持雷同意见,并指出迹象表白美国汽油市场疲软的状况可能很快发生变革。“炼厂检修流动增多,这似乎成为期货价格的一种撑持,因为这应该足以改不雅观汽油库存在过去7周大幅增多2300万桶的趋势。”能源参谋里特布西在呈文中称,“(炼厂)调低汽油产率也会导致产量减少。”

  “两个多星期以来汽油市场不停引领市场走低,但在超卖的技术条件下,汽油如今似乎筹备率领油价反弹,”里特布西说,“从根本面看,无论纽约港还是墨西哥湾区在过去几天的现货贴水均显著走高。”

  主要制品油的期货市场也走稳。汽油上周收报1.5026美圆/加仑,涨近3%。

  上周音讯面对石油期货带来的是中立或正面的影响。委内瑞拉石油部长拉米雷斯周四暗示,欧佩克成员国原油产量高于配额“每天100万桶摆布”,因而下个月在维也纳开会时可能思考减产50万桶至100万桶/天。供过于求并不是什么新闻,但仔细思考减产的舆论则具有必然效应。不过委内瑞拉在欧佩克一向高调撑持减产,或许必要更多成员国的附和才会让市场作出反馈。

  只管担忧今年前两季之间的需求可能减少190万桶/天,但欧佩克上一次会议前高达69.20美圆的油价,给该组织带来政治压力,难以作出减产决定。

  其他新闻中,壳牌2月16日称一场井口火灾迫使一个集油站关闭,因而封闭了尼日利亚河流州当地3.7万桶/天的原油产量。壳牌一直成为主要产油地区武装分子的袭击目的,最近减产幅度一度高达22.1万桶/天,但之后减少为10.6万桶/天。尼日尔三角洲解放运动组织上周发出新的警告,要关闭该国最大的石油工业,以抨击三角洲几艘用于不法运油的驳船受到军事冲击。

  此外,天然气期货也呈现反弹,但前景较不明朗,市场能否具有足够的撑持来维持此次回涨尚有疑问。HenryHub期货上周收报7.182美圆/英制热量单位,周间下跌2%,但高于上周中期的低位。英国NBP期货以55.31便士/热量单位收盘,较前周高4%。只管全国大局部地区将在周末遭遇低温,但市场人士暗示天然气储蓄足以满足需求增量。

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